國(guó)資身影閃現(xiàn)中山公用內(nèi)幕案 資本市場(chǎng)“公”字難題待解

　　“天下為公”四個(gè)字在廣東省中山市政府網(wǎng)站上十分醒目，但剛剛發(fā)生的中山市長(zhǎng)涉嫌內(nèi)幕交易案使之蒙羞。中山市原市長(zhǎng)李啟紅“因涉嫌嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)違紀(jì)問(wèn)題接受組織調(diào)查”，重要原因之一是涉嫌當(dāng)?shù)刈畲蟮膰?guó)資控股上市企業(yè)中山公用(000685,股吧)（000685）重組過(guò)程中的內(nèi)幕交易。一位正廳級(jí)干部因涉嫌股市內(nèi)幕交易遭調(diào)查并不多見(jiàn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者在中山采訪發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)卣蛧?guó)資系統(tǒng)對(duì)此事三緘其口。而在媒體窮追之下，中山公用重組案牽涉到的問(wèn)題越來(lái)越多地被曝光。人們目前最關(guān)注的是，傳言中的李啟紅家族擁有的20億元財(cái)富如何得來(lái)，與這宗內(nèi)幕交易案又有多少關(guān)聯(lián)。

　　實(shí)際上，無(wú)論是現(xiàn)在的中山公用案，此前的高淳陶瓷(600562,股吧)案，還是證監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布查處的一些涉及國(guó)有資本重組的內(nèi)幕交易案件，都顯示出地方政府、國(guó)有企業(yè)的資本運(yùn)作程序與股市公開(kāi)透明法則極易發(fā)生沖突和由此產(chǎn)生的監(jiān)管難題。而在當(dāng)前國(guó)企大重組受到鼓勵(lì)并不斷推

資本舞者走上前臺(tái)

　　5月30日下午，李啟紅在中山市被中紀(jì)委工作人員直接帶走。當(dāng)?shù)卣嘎兜男畔⑹潜徊橹饕蛏婕?007年中山公用重組過(guò)程中的內(nèi)幕交易。

　　當(dāng)?shù)卣ぷ魅藛T透露，李啟紅從政以來(lái)從未離開(kāi)過(guò)中山市，在2007年1月就任中山市長(zhǎng)時(shí)，其重要工作之一是大力推動(dòng)中山的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在她主政下，股份制銀行和外資銀行紛紛進(jìn)駐中山，產(chǎn)權(quán)交易中心、村鎮(zhèn)銀行等金融新業(yè)態(tài)相繼出現(xiàn)。中山公用的重組是她主推的第一個(gè)大手筆項(xiàng)目。

　　回顧當(dāng)年中山公用重組鏈條，可對(duì)這場(chǎng)行政主導(dǎo)下的重組有更清晰的認(rèn)識(shí)。

　　中山公用事業(yè)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“公用集團(tuán)”）于1998年10月成立，為中山市國(guó)資系統(tǒng)中最大企業(yè)，2000年收購(gòu)了上市公司佛山興華并將其改名為“公用科技”。在隨后的7年中，這家冠名“科技”的公司主業(yè)其實(shí)是當(dāng)?shù)卮蟠笮⌒〗?0個(gè)農(nóng)貿(mào)綜合市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理。

　　2007年2月，李啟紅就任中山市長(zhǎng)不到1個(gè)月，中山市政府對(duì)公用集團(tuán)產(chǎn)業(yè)架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，將路橋、工程施工等資產(chǎn)從公用集團(tuán)劃出。

　　當(dāng)年7月2日、3日，公用科技股票突然拉出兩個(gè)漲停，7月4日停牌。8月19日晚公布重組方案：吸收合并大股東公用集團(tuán)并定向增發(fā)收購(gòu)中山五家區(qū)鎮(zhèn)的供水資產(chǎn)。8月20日復(fù)牌以來(lái)，公用科技連續(xù)14個(gè)漲停板讓人瞠目結(jié)舌，股價(jià)由啟動(dòng)前的6.76元飆升至31.1元，其強(qiáng)勢(shì)至今仍讓股民嘆為觀止。2008年，公用科技更名為中山公用。

　　公用集團(tuán)原登記股東為中山市公有資產(chǎn)管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“公資委”）。在重組過(guò)程中，中山市國(guó)資委出資成立了中匯投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中匯集團(tuán)”），整體接過(guò)了公用集團(tuán)，中匯集團(tuán)由此成為重組后中山公用的第一大股東。

　　盡管名稱(chēng)更換讓人眼花繚亂，但此次重組最實(shí)質(zhì)的內(nèi)容是5家區(qū)鎮(zhèn)供水資產(chǎn)的收購(gòu)。以中山市鎮(zhèn)區(qū)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)，利益協(xié)調(diào)并不簡(jiǎn)單，僅靠上市公司或大股東操作很難完成，作為市長(zhǎng)的李啟紅為此的說(shuō)服工作相當(dāng)重要。

　　“水廠不是你要收別人就給你收的。”一位熟悉內(nèi)情的人士說(shuō)，當(dāng)時(shí)的公用科技為了迅速擴(kuò)張，以股權(quán)換資產(chǎn)是完成重組的關(guān)鍵內(nèi)容之一。但鎮(zhèn)屬水廠在并購(gòu)一事上存在著不同態(tài)度，并且在中山這樣的“小地方”，利益格局頗為復(fù)雜。一直到最后中山公用重組即將完成時(shí)，仍有部分當(dāng)?shù)劓?zhèn)屬水廠沒(méi)有同意并購(gòu)，而同意并購(gòu)的水廠對(duì)重組開(kāi)出了具體條件，甚至有水廠要求重組后的股價(jià)不得低于25元。

　　由于采訪困難，李啟紅為推進(jìn)這場(chǎng)重組所作的一切至今無(wú)法洞悉，但中國(guó)證券報(bào)記者從知情人處了解到，此次重組有政府介入的明顯痕跡。經(jīng)過(guò)種種波折，重組各方利益基本得到了均衡的協(xié)調(diào)。有消息稱(chēng)，5家區(qū)鎮(zhèn)供水資產(chǎn)并購(gòu)成功使得當(dāng)時(shí)擔(dān)任公用集團(tuán)董事長(zhǎng)、后來(lái)成為重組后中山公用董事長(zhǎng)的譚慶中非常自豪，“我們沒(méi)有掏一分錢(qián)，一件大事終于辦成了。”

　　如果說(shuō)李啟紅是為中山公用重組進(jìn)行關(guān)鍵之處的掌舵和協(xié)調(diào)的話，譚慶中則是李請(qǐng)來(lái)站在前臺(tái)的“職業(yè)資本操盤(pán)手”。

　　2006年5月7日，此前在銀河基金公司任副總的譚慶中被中山市委、公資委任命為公用集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。盡管至今尚難完全弄清楚譚慶中是如何上位的，但他曾在中山市金融界浸淫多年，曾任銀河證券中山營(yíng)業(yè)部的總經(jīng)理，不但具備專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)還有良好的地方關(guān)系，一旦得到政府認(rèn)可，自然長(zhǎng)袖善舞。

　　中山市政府一位人士的說(shuō)法是，譚慶中對(duì)中山市很熟悉，而他供職的銀河基金總部位于上海虹口。虹口區(qū)與中山市互為友好城市。兩地官員互訪交流之間，譚慶中與李啟紅建立了深交，故李啟紅安排他進(jìn)入中山公用操作重組事宜。

　　這種人事變動(dòng)方式既不同于傳統(tǒng)“官員式”任命，也難稱(chēng)正常的市場(chǎng)化聘任。而在上市公司高管監(jiān)督方面，廣東省證監(jiān)局曾與省國(guó)資委建立“信息共享聯(lián)動(dòng)監(jiān)管”機(jī)制，其中包括“定期不定期通報(bào)上市公司及其控股股東重大股權(quán)、資產(chǎn)及人事變動(dòng)”，“依法規(guī)范國(guó)有控股上市公司重大并購(gòu)重組行為，改進(jìn)和加強(qiáng)上市公司及其國(guó)有控股股東高管人員管理”。

　　不知中山市對(duì)譚慶中的任用是否履行過(guò)必要的監(jiān)管程序，但此舉無(wú)疑表明李啟紅在中山公用重組上大干一場(chǎng)的魄力和規(guī)劃。2006年6月，當(dāng)時(shí)公用科技新的董事會(huì)明顯增加了資本界的專(zhuān)業(yè)人才，包括曾任中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席、銀河基金第二屆董事會(huì)董事的傅豐祥以及曾任職于銀河證券與銀河基金、后來(lái)成為中山公用總經(jīng)理的鄭旭齡。

　　在2007年1月公用集團(tuán)與中山市國(guó)資委的內(nèi)部新春聯(lián)誼晚會(huì)上，譚慶中在講話中提到，公用集團(tuán)將推進(jìn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革，同時(shí)利用資本運(yùn)營(yíng)手段實(shí)施資產(chǎn)重組。2007年3月，李啟紅明確表示：“公用集團(tuán)在水務(wù)整體上市、投資天然氣項(xiàng)目、重組旅游產(chǎn)業(yè)、收購(gòu)證券公司、拓展新興產(chǎn)業(yè)等都將按先易后難、成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)的原則推進(jìn)實(shí)施。”數(shù)月后，公用科技重組并股價(jià)齊飛的大戲開(kāi)始上演。

　　如果說(shuō)李啟紅是為中山公用重組進(jìn)行關(guān)鍵之處的掌舵和協(xié)調(diào)的話，譚慶中則是李請(qǐng)來(lái)站在前臺(tái)的“職業(yè)資本操盤(pán)手”。

　　潛伏中山公用2007年重組的不乏“公資”身影，也招來(lái)資金標(biāo)準(zhǔn)的坐莊操作。